天然橡胶震荡偏强走势 市场供应过剩-狗粮快讯网
东南亚干旱有所缓解,国内开割或延期
替换需求减量难以回补,下游需求还需政策提振
为提振胶价,减产、弃割在当前 情况下很难发生。当前公共卫生事件导致 全世界经济衰退 大背景下,对 产业打击尤其大,更多 胶农因此不得不被动继续割胶维持收入,因为没有更好 选购。由于胶价下挫幅度远远高于原料下挫幅度,以至于当前加工厂加工利润接近于零,以往出现这种情况,加工厂可能会采取减产 方式稳定胶价,但当前对于未来较差预期 前提下,加工厂考虑到机器折旧、厂房人工等成本,也会继续维持加工 。
乘联会新新初步资料统计显示, 月,汽车产销 . 万辆和 .零万辆,环比攀升 . %和 . %,同比下降 . %和 . %,,降幅较 月分别收窄 . 和 . 个百分点,呈现谷底V型回升 态势。国内 月份乘用车零售销量同比减少 零%。 月 周 乘用车市场零售处于冰封状态, 月第 周 零售达到日均 零零辆,同比增速下降 %,第 周 零售达到日均 辆,同比增速下降 %,第 周 零售达到日均 . 万辆,同比增速下降 %,这其中也有开店后在月末积累订单 上传。由此可见汽车 销售回暖 分缓慢。公共卫生事件导致企业延迟复工,且消费者暂缓进店,出行亦受到限制,不仅新车购买减少,消费者到店维修保养也大幅度降低。乘联会预期 月乘用车零售降幅环比 月将有望好转,但 月仍将同比下滑 %左右。
从天气情况来看,之前东南亚自今年以来 干旱天气在近期得到 定缓解,从 月上旬 降水情况看,大部分地区降雨量比较充沛。泰国北部南部均有降雨,同比往年基本 致；越南、马来西亚同比往年降雨情况也基本持平。印度尼西亚先前 干旱情况大为缓解,部分地区出现了同比往年降雨量更高 情况。所以总体来看橡胶主产国 干旱情况得到 定缓解,如果开割前没有极端天气干扰,今年 开割时间以及开割初期 产量将不会受到影响。
公共卫生事件对于原产国天胶出口 影响也较为有限。马来西亚虽然封国,但由于我国从马来西亚进口量占全部总进口量 %左右,占比不高,狗粮快讯网从相关媒体获悉,再加近期套利盘现货大量到港,封国导致 进口减量 影响 分有限。
在复工前,已经发生 替换胎需求减量,目前未见需求回补。从理论来说,替换胎 需求是与汽车使用量具有显著性正向关系 ,汽车行驶 里程越高,对于轮胎 磨损消耗越大。从物流业运行状况来看,今年 月国内货运量 . 亿吨,同比下滑 零. %；根据国内物流与采购联合会 统计资料统计可以看到,物流业务总量、物流业务 活动预期指数都出现了资料统计统计以来 历史新低水平。反映出了国内 汽车使用率在公共卫生事件来临 月期间产生了明显 下滑。在此期间减少 替换胎需求,狗粮快讯网消息,显然是不可回补 损失(由于消耗减少、替换需求延后)。今年 月,我国重卡市场预计销售各类车型 . 万辆左右,虽然同比 月实现了V型反弹,但同比下滑约 %。 月,受到公共卫生事件 不利影响,国内绝大多数重卡企业和零部件企业复工都比较晚,严重干扰了各家企业 月份 产销计划,进而对 月份重卡市场批发销量带来了不利影响。尤其很多身在湖北疫区 重卡企业和零部件企业,迄今为止都无法大规模复工(部分企业目前只能满足小批量 需求),不但影响了自身 产销计划,也影响了整个卡车行业 供应链生态。
库存拐点在 月前出现 概率极低。库存处于高位是当前沪胶价钱 新大利空因素。截至目前青岛保税区 般贸易库存加保税库存累至 万吨,本周已是连续 周上涨,同比上涨 零. %,已经超过历史新高点,保守估计 - 月份集中到港货源依旧较多,青岛地区进口胶累库将继续增加,目前大型 般贸易仓库普遍处于爆仓状态,现货成交清淡,出库较弱。
库存持续累库,现货成交惨淡
总体来看,供应没有受到当前公共卫生事件影响而减量。如果没有极端天气干扰,马上迎来新 开割季会增加天胶产量。
截至 月 日,国内全钢胎开工率为 . %,环比下降 .零 个百分点,半钢胎开工率为 . %,狗粮快讯网近日报道,环比下降 . 个百分点。轮胎厂开工率连续两周下降。目前部分轮胎厂要求延期原料运输,原料端 补货开始减少,同时账期开始延长。当前海外公共卫生事件形势 分严峻,我国轮胎企业当前出口面临极大 挑战。很多轮胎企业已经没有 月 出口订单,所以轮胎开工率后期大概率会继续下调。
汽车市场还需各地方政府出台激发消费 政策尽快实施落地,当前已颁发 政策包含，继续大力发展新能源汽车产业,包括优化并延续新能源汽车补贴政策,继续加大新能源基础设施建设。尽快出台政策激发消费潜力,包括适当增加限购地区汽车号牌配额,调整小排量乘用车购置税率,出台汽车下乡促进消费政策等。叠加汽车市场从去年下半年开始显现 内升动力,我们预计如果后期公共卫生事件可控,那么消费政策 刺激仍将有力提振汽车市场。
沪胶零 合约基差截至 月 日为- 零元,零 合约基差为- 元,基差环比走弱,因现货成交较弱,昨日单日出现较大跌幅。此前零 合约基差 直在- 零零~- 零零元之间波动。当前基差依旧是 年新胶仓单和 年老胶 价差,去年同期沪胶 月合约基差在- 零零元左右,所以当前基差贴近往年同期水平,但考虑到现货近日超跌,未来零 合约基差走强 概率偏大。混合胶和主力基差重新走扩,近期达到- 零零~- 零零零元,套利窗口重新打开,套利盘近期有陆续加仓。
泰国原料价钱受橡胶成品价钱拖累持续下跌,截至 月 日,烟片 . (零)泰铢/千克,杯胶 . (-零. )泰铢/千克,胶水 . (零)泰珠/千克,上海国营全乳胶 零零(+ 零),青岛保税区泰标 零(+ )美元/吨,顺丁胶山东报价 零零(- 零零)元/吨
海外公共卫生事件愈演愈烈,橡胶价钱近期企稳在万元点位上下。国内公共卫生事件得到控制,复产复工步入正轨,欧美多国公共卫生事件也拐点显现,但大多企业依旧处于停产停工状态,影响到我国轮胎企业 出口,进而对橡胶价钱造成打压。
近期天胶走出了震荡偏强走势。当前海外公共卫生事件资料统计对市场 冲击以已经没有前期那么严重,橡胶价钱在先前 大跌中利空因素已经有所体现,前期小幅抬升,价钱也由情绪主导转向供需主导。但供需矛盾依旧突出,供需矛盾主要来源于海外公共卫生事件还没有结束,需求受到较大影响。虽然供应端受到天气 影响,但实际减产量远远修复不了需求端减少造成 供应过剩。虽然海外部分轮胎大企陆续开工,短期内还是难以扭转供应过剩 格局。不过,国内外市场情绪随着欧美各国公共卫生事件拐点到来而有所转暖。国内全乳胶今年减产已基本成定局,泰国原料价钱连续多日上涨,对天胶价钱存在支撑。胶价在前两日受到原油跌至负值牵连小幅回调后,随即开启反弹, 定程度反映国内相对乐观 市场情绪。预计在需求端没有彻底好转前,胶价会维持底部宽幅震荡。RU 零零 合约 月 日所在区间,存在 定 安全边际。
重卡是未来新值得期待和观测 驱动指标。从当前政策可以看到公共卫生事件后国家将大力发展基建建设 信号, 月 日发改委在新闻发布会上表示,将加快推进国家规划已明确 重大工程和基础设施建设,加强交通能源、重大水利、市政设施、社会民生、城镇老旧小区改造等补短板领域建设。以上基建相关 政策将带来 重卡需求增量还是值得期待 。重卡自身也存在乐观因素，首先,去年 月出台 政策对工程车和水泥搅拌车有着长期利多 影响,所以今年工程车需求会有所增量；其次,今年是“国 ”政策 收官之年, 零零 -从前正处于重卡 国 国 政策实施时期,这 时期重卡 需求增速非常明显,而这 批重卡如今也到了更新替换 阶段,所以新车替换需求将拉动物流车 需求增量。叠加国家对经济 宏观调控力度,基建领域 发力或将提振重卡后市市场 需求。接下来还需进 步跟踪国家大力发展基建建设 推进情况,以及每个月重卡 产销量、公路货运量,以及基建相关 黑色品种产业链 重要指标。
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